上周在需求季節(jié)性釋放、下游采購增加等利好因素的帶動下，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一輪反彈。但在庫存高企、供給壓力增大以及需求不振等因素的影響下，鐵礦石價格中長期反轉(zhuǎn)仍需時日。

　　首先，國內(nèi)鐵礦石庫存量巨大。截至2014年3月28日，國內(nèi)港口進(jìn)口鐵礦石庫存達(dá)到11158萬噸，雖環(huán)比下降35萬噸，但仍處于一年多來的高點(diǎn)。另據(jù)大商所透露，鐵礦石期貨將市場主流礦納入交割體系，價格代表性強(qiáng)，可供交割品范圍大，將有超過4億噸的鐵礦石可供交割。

　　其次，國際鐵礦石生產(chǎn)商繼續(xù)增產(chǎn)。摩根大通預(yù)計，澳大利亞三大鐵礦石生產(chǎn)商力拓、必和必拓和FMG將增產(chǎn)約1億噸左右。據(jù)巴西礦業(yè)協(xié)會3月26日公布數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份淡水河谷出口鐵礦石2103萬噸，上年同期為1810萬噸，同比增長16.2%。由于國際鐵礦石生商不遺余力的擴(kuò)大產(chǎn)能并增加出口，使得國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口價格屢創(chuàng)新低，逐步向2008年金融危機(jī)時的價格靠攏。

　　最后，鋼材需求有限，庫存高企。中鋼協(xié)統(tǒng)計顯示，3 月中旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫存量為1703.9 萬噸，環(huán)比增長2.3%，社會庫存下降而鋼廠庫存升，可見近期訂單下滑、鋼廠供給壓力巨大。

　　據(jù)河北省冶金行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，作為全國煉鋼第一大省的河北省，2014年前兩個月，省內(nèi)73家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)累計實(shí)現(xiàn)利潤-7.3億元，與2013年同期盈利4.6億元相比，下降259.7%，企業(yè)平均利潤為-3.6億元。

　　鋼材庫存高企以及鋼企盈利能力下降，將使鐵礦石下游需求形勢更加嚴(yán)峻。摩根大通預(yù)計，2014年中國對鐵礦石的需求僅能增長3.5%，而原預(yù)期為增長5%，并稱，2014年鐵礦石的價格將維持在118美元/噸左右，同比下降6%。與此同時，澳大利亞資源和能源經(jīng)濟(jì)局表示，將2014年澳大利亞鐵礦石平均現(xiàn)貨價格估值從119美元下調(diào)至110美元/噸，下調(diào)幅度為7.6%。